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企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。 3 [0 [; ^4 g+ g& J3 D: k
本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取21家机器人企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。 数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。 ' C8 L; D6 I- i1 C* N6 ?* H
机器人成长能力前十企业： 4 k) G% t7 N& M/ F4 a
第10 亿嘉和
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成长能力：营收复合增长-18.45%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负 ! q S" \5 Y% m. f6 r3 N
6 }6 M9 L, P1 k# Z! v3 y
主营产品：机器人产品为最主要收入来源，收入占比65.66%，毛利率42.74% ( p% |& B4 q/ R$ m8 K+ H8 `0 \+ U+ Q
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公司亮点：亿嘉和以电力行业特种机器人为发展核心成功覆盖商业清洁、新能源充电、轨道交通等新行业领域。
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A( \, d. s/ ]' B( G/ v: Z第9 拓斯达 2 ^7 i) C, O( Y9 {+ ~) ~
2 M9 {2 g' Z: u& H5 J+ s
成长能力：营收复合增长34.50%，扣非净利复合增长-47.69%，经营净现金流复合增长为负
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主营产品：智能能源及环境管理系统为最主要收入来源，收入占比59.48%，毛利率11.50% # L0 o" b/ K+ X' P% E0 U
0 o" K, _7 A% z2 J. q公司亮点：拓斯达主要产品及服务包括工业机器人及自动化应用系统，注塑机、配套设备及自动供料系统业务，数控机床，智能能源及环境管理系统。
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第8 信捷电气
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+ n' q5 z8 s$ h; X) \成长能力：营收复合增长8.50%，扣非净利复合增长-19.66%，经营净现金流复合增长-7.01%
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主营产品：驱动系统为最主要收入来源，收入占比44.53%，毛利率23.91% : C2 o" A' q7 E6 i+ u/ k
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公司亮点：信捷电气在支持柔性制造 PLC 技术、机器视觉动态引导技术、图形化现场快速编程技术、多伺服协同运动控制技术、具有自抗扰性能的伺服控制技术实现了重大突破。 ' ~& R3 x" g1 i( J5 P: r; t
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第7 雷赛智能
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2 r8 p- d8 I* C+ t1 L成长能力：营收复合增长18.93%，扣非净利复合增长-10.42%，经营净现金流复合增长37.65% ) _* |" A. {# ~- q
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主营产品：步进系统类为最主要收入来源，收入占比47.89%，毛利率38.40%
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' i m% [6 n" f0 _- T公司亮点：雷赛智能拥有控制系统、步进系统、伺服系统等产品系列，是行业内拥有完整运动控制产品线的少数企业之一。 , e- g- |5 M7 V! o6 ^
4 M/ W6 {# `; \* Z$ t第6 凯尔达 & G2 p! @, d6 k1 v
: I; v: ?9 y6 s& {: Z成长能力：营收复合增长-18.56%，扣非净利复合增长-56.01%，经营净现金流复合增长为负
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主营产品：焊接机器人为最主要收入来源，收入占比49.77%，毛利率14.70%
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公司亮点：凯尔达伺服焊接系统飞溅量控制及超薄板焊接性能（最小稳定电流）优于国际先进品牌同类产品。 ; N1 M6 d6 V" F2 {6 p+ _
. I, R& k+ }6 k2 V* {9 k第5 鼎智科技
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9 t7 k' v( n" E' Z4 c成长能力：营收复合增长55.80%，扣非净利复合增长67.50%，经营净现金流复合增长81.16%
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主营产品：线性执行器为最主要收入来源，收入占比60.26%，毛利率64.93%
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' O& X) |0 k: q# _- [+ V5 j, i公司亮点：鼎智科技主要产品和服务为线性执行器、混合式步进电机、直流电机、音圈电机及其组件。
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第4 博实股份
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4 P" E/ N0 l, [1 C5 x. N0 z& _' Z成长能力：营收复合增长8.55%，扣非净利复合增长4.93%，经营净现金流复合增长75.35% ! {6 Z. c2 W! f; H. _ h. u
' l+ h: H5 F6 ] d% X/ c: U, \主营产品：智能制造装备为最主要收入来源，收入占比65.88%，毛利率40.03% 3 s$ `' `7 w8 U! s. q
+ S. H5 {6 i! x5 p1 e' o6 T公司亮点：博实股份将多品类创新产品与制造业客户生产场景相融合，实现固体物料后处理、矿热炉冶炼产品后处理等智能制造整体解决方案。 5 X( ^' j$ _/ G
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第3 景业智能 5 Q2 v0 f7 _1 z! y( z
, @- m6 z* F5 n9 H8 J7 x* y成长能力：营收复合增长49.92%，扣非净利复合增长45.13%，经营净现金流复合增长0.00%
6 V# {) Z8 @( i$ P9 P* S0 L) r* }2 n9 D2 h: h
主营产品：核工业智能装备为最主要收入来源，收入占比64.61%，毛利率45.12%
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. S! i$ m1 T' a4 g9 K公司亮点：景业智能是国内核工业电随动机械手的独家供应商。 # D- m/ m5 {# j/ d J% f5 R4 w2 f7 e
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第2 绿的谐波 7 f. M, S2 c/ L1 e8 |$ I
* _1 A+ X7 r; ~" m. G成长能力：营收复合增长43.36%，扣非净利复合增长65.03%，经营净现金流复合增长-54.57% w# B7 {4 I, p5 \% w" k) B- k' }
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主营产品：谐波减速器及金属件为最主要收入来源，收入占比93.43%，毛利率48.78% 1 j% b1 {: b: i2 i: v @
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公司亮点：绿的谐波为国内谐波减速器行业龙头企业，较早地完成了工业机器人谐波减速器技术研发并实现规模化生产。
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第1 埃斯顿 / }9 Y: }) d( Z3 u3 f( q
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成长能力：营收复合增长24.35%，扣非净利复合增长26.10%，经营净现金流复合增长-71.00% ' |/ Q9 Y3 e" W- O: x" E
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主营产品：工业机器人及智能制造系统为最主要收入来源，收入占比73.58%，毛利率33.37%
% u& A, O$ S! D7 z7 L+ T V6 b- w, x" E" T* ?; P' {8 F% d+ K
公司亮点：埃斯顿业务覆盖从自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人到机器人应用的智能制造系统的全产业链。 机器人成长能力前十企业，近三年营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长：   
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发表于 2023-6-19 13:46:05