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我国石化行业全球供应链受到哪些影响?

2020-5-23 10:27| 发布者: Insigne| 查看: 411| 评论: 0

摘要: 我国石化行业全球供应链受到哪些影响?

三月下旬以来,虽然国内疫情已有所好转,全国各地复工复产也在有序进行中,并逐渐回归正常,但疫情还在全球范围蔓延,引发全球供应链的冲击和震荡,西方要制造业回流的声音不绝于耳。那么,在疫情导致的石化行业全球供应链挑战中,哪些链条冲击最大甚至断链?美国及西方的回流会成功吗?中国在全球化工产业链构建过程中需要重塑吗?

01

近期三条不同的新闻事件共同反映了什么?

(1)三个新闻事件回顾

1、上市公司一季度业绩预告,化工相关公司业绩出现分化,资本市场率先给出态度。在4月15日已经披露的1601家上市公司中,489家公司预喜,预喜率仅30%。206家归母净利润增幅超100%的公司中,基础化工18家,石油石化3家。恒力石化和荣盛石化更是跻身“预计一季度盈利最多的前十大公司”。与防疫物资相关企业多预喜:普利特、 道恩股份榜上有名。锂电产业链相关企业盈少亏多:多氟多、 石大胜华、 天际股份、 天齐锂业的盈利水平同比均下降。疫情影响波及全产业:鲁西化工、华昌化工、 中泰化学、联化科技、 利尔化学等均出现利润下降或亏损。

2、SK抛售中国燃气5.35亿股,引发全球供应链是否开始去中国化?4月16日,韩国化工巨头,韩国第三大跨国企业SK集团,大手笔抛售所持的中国燃气集团全部5.35亿股,该集团以每股作价21.15至22港元抛售中国燃气股份,相比前一个交易日收市价折让9.5%至13%,预计套现113.15亿至117.7亿港元。日本、美国也做出相应“脱钩”表态,令人警惕的是,其他发达国家可能会在未来积极跟进。

3、全球化工贸易流向亚洲倾斜。据安迅思消息,今年以来,全球石油和化工贸易流动迅速变化:因美国和欧洲经济走势不乐观,需求急剧下滑,化工产品价格暴跌,亚洲成为产品倾卸地,引发亚洲许多石化产品价格跌至历史低点,只是相对于濒临崩溃的欧洲和美洲市场,亚洲的情况稍好一些。

(二)从新闻事件引发的联想

如果把这三条新闻事件放在产业链供应的角度去梳理,我们可以看出一点倪端:

1、第一条新闻初步显示:资金链在股市上反映,就是资本流向的大变,股价翻倍增长或者下跌。产业链长度和所处位置的反映:企业自身的产业链条越长,抗风险的能力越强;越是产业链上游的基础材料,受到的影响越大;越是产业链下游接近最终消费端,盈利分化最大。

2、第二条新闻告诉我们,制造业回流的号角已经吹响。疫情让处于科技和金融顶端的美国,以及传统的高端制造业国家,突然之间发现了一个大问题。他们赖以生存的许多生活和生产用品,大都来自于中国。部分国家出于自身安全考虑,做出调整。比如日本,他们海外投资的企业,共有七万家,其中一半在中国。如果中国出现问题,他们的生存就会堪忧。“不能把鸡蛋放在一个篮子里”,或许是他们的真实想法。

3、第三条新闻似乎是对第二条新闻的回应,全球化工制造业产业链交织在一起,回流谈何容易?包括在内的亚洲已经成了世界石化制造业洼地,哪里有需求,产品就会流向哪里。

02

本次疫情中,我国石化行业产业链是如何受影响的?

一位业内人士曾形象地说: 只要劳动力不能参与的产业,都有影响。换话句话说,石化行业属于被动受影响,基本的传导多是自下而上的,而很少有(防疫物资除外)石化供应方面的自上而下的传导。2020年初,随着新型肺炎疫情爆发,各地政府陆续采取防治措施,各类化工产品的生产与销售出现新的问题,一方面上游大型企业连续生产,但下游销售、物流受阻,使生产企业降负荷,影响正常生产;另一方面,各种隔离措施使市场消费出现断崖式下滑,终端企业大量停产或开工推迟。其中,影响最大的几个行业或产品是:

(一)炼油行业。车辆、飞机、船运用油量减幅较大。例如,餐饮、文化娱乐、交通运输、服装等消费性服务全面下跌,导致汽油消费量同比下降超过40%、柴油消费量同比下降超过30%、航空煤油消费量同比下降超过50%、天然气消费量同比下降10.2%。

受全球新冠疫情影响,新加坡航空48年来首次净亏损。

(二)基础化工原料:截至3月末,化工行业规上企业22794家,较上月末减少14家,累计利润总额329.1亿元,同比下降61.8%, 降幅较前2月收窄10.3个百分点。从价格下降来判断:石化原料、氯碱、纯碱、硫酸等的价格多数处于3个月来的低水平,主要因为下游需求清淡,而上游库存水平较高。除了防疫相关的化工产品上涨以外,大多数其他产品价格均为下跌状态。

(三)应用化工领域:涂料、化纤、染料、轮胎、化工建材原料(例如混凝土外加剂、PP-R、PVC)、餐饮业中的食品添加剂和一次包装原料、以及汽车修理(备件)、室内装修所需的化工配件等,直接因为需求不旺而生产受阻。 合成材料和专用化学品制造利润总额分别下降80.8%和26.6%;涂(颜)料和农药制造分别下降38.5%和16.6%;橡胶制品降幅为60.6%。

03

本次疫情中,我国那些国际贸易产品受到冲击?

(一)总量同比变化由增长变为降低

2020年一季度,石油和化工行业贸易总额1669.8亿美元,同比下降4.0%。其中,进口贸易额1157.0亿美元,同比下降3.4 %;出口贸易额达到512.8亿美元,同比下降5.4%;贸易逆差644.2亿美元,同比下降1.8%。

(二)细分领域进出口情况分析

1、油气资源:贸易总额690.3亿美元,同比增长3.6%。其中,进口额686.1亿美元,同比增长3.6%;累计出口额4.1亿美元,同比下降3.1%。 这是在国际油价迅速下跌背景下,本应抄底大量地进口原油。只有两个方向出了问题: 一是可储存原油的库存在高位;二是即便原油便宜,但下游需求受阻也无法大量进口。所以,原油进口的变化原因不是供应的问题,还是需求不足。

2、原油加工及石油制品:贸易总额176.7亿美元,同比增长0.3%。其中,累计进口额69.9亿美元,同比下降11.7%;累计出口额106.8亿美元,同比增长10.1%。 成品油出口量的增加,表明国内物流需求的下降,也反映了炼油企业的无奈。

3、化工品:贸易总额762.9亿美元,同比下降10.7%。其中,累计进口额387.8亿美元,同比下降12.2%;累计出口额375.0亿美元,同比下降9.1%。这是本文关注的焦点产品,具体哪些细类影响巨大,后面也将以此作为基础数据进行分析。

4、石油化工专用设备:贸易总额40.0亿美元,同比下7.0%。其中,累计进口额13.2亿美元,同比下降10.8%;累计出口额26.8亿美元,同比下降5.0%。

04

从疫情暴露的问题,看我国有哪些石油和化工产品受制于国外?

(一)原油和天然气进口

从天然气、原油供应的角度,我国原油进口每年约5亿吨左右,平均每天进口1000万桶。预计今年油价依旧在低位徘徊,所以我国对于原油进口的需求基本能得到解决。天然气主要由管道气和LNG气组成,当前我国天然气消费量超过3000亿立方米,新冠疫情对天然气消费会有一定程度的降低影响,加上我国天然气进口来源比较丰富,渠道比较稳定,排出地缘政治因素,供应难度不大。

(二)石化基本原料进口

疫情爆发来自炼厂的石脑油、液化石油气、重整油(苯、甲苯和混合二甲苯)供应将减少,国外进口弹性不大,因此,一旦国内化工生产出现迅速反弹,短期内这些产品进口会出现短时供应短缺,价格上扬。

(三)化工细分领域进口

我国对外依赖程度较高,疫情可能会造成一段时间内这些产品进口难度的增加,进而影响相关产业的发展。比如,我国对聚碳酸酯的进口依赖度高达70%,这是一种广泛应用于汽车零部件、消费电子、家用电器、医疗器材等领域的材料;PA66的进口依赖度达到54.2%,这是一种具有强抗冲击性的材料,被用于机械制造、汽车、电气装置等领域;聚乙烯、丙烯酸及聚合物对外依存度也超过40%,另外还有聚丙烯、芳纶、丙烯氰、LCP、新型高档聚四氟乙烯和氟橡胶、聚偏氟乙烯等新型含氟聚合物、混合烷基苯和混合烷基萘等一些高端化学品、精细化学品及化工新材料依赖从国外进口。还有一些催化剂、反应试剂、培养基、防冻制剂、液压制动液等产品也需要进口。这些原料来源的稳定性将直接影响我国相关石化产品的生产。

(四)化工细分领域出口

从规模看,有机化学品以及石油、石油产品及有关原料两个分类的出口金额最大。从具体产品看,根据联合会数据,2019年出口占比超过30%的产品主要包括橡胶助剂、钛白粉、聚氨酯、染料、磷化工、肥料等。尤其是促进剂、防老剂、硫酸铵、磷酸二铵、聚合MDI等出口占比较高,达到50%以上。而从企业来看,根据2018年年报,共有30家上市公司海外收入占比50%以上,116家化工上市公司海外收入占比20%以上,涵盖农药、轮胎、化纤、聚氨酯等多个子行业。(见下图)

我国石化行业出口占比较高产品

05

中美化工贸易现状的对比分析

(一)中美两国各自在全球化工贸易中的体量和主要领域

据2019年联合国相关组织的统计数据显示,2018年中国石油和化工贸易总额为7433亿美元,其中化工为3710.7亿美元;美国石油和化工贸易总额为7256亿美元,其中化工的总贸易额为3187.1亿美元。中国化工贸易总额首次超过美国位居世界第一。由于统计口径原因,我们还不能一一对应分析,这里只是粗略的进行分析:

1、贸易总额巨大

2018年,中国石油和化工行业贸易总额中,进口贸易额达到5123亿美元;出口贸易额达到2310.1亿美元;贸易逆差达到2683.1亿美元。

三个结论:原材料(原油和天然气)和基础化工产品是进口大头;出口额对比国内规上企业的主营业务收入占比(这不是一个标准的指标)约为10%以上,换句话我们的出口依存度为10%以上;我们石化行业是贸易逆差行业,以至于差额都高于我们的全部出口额。


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